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降油价征燃油税中石化最受益

国家发改委、财政部、交通部等部门近日联合召开座谈会,就完善国内成品油价格形成机制、适当降武汉中际癫痫病医院挂号网低成品油价格,同步取消公路养路费、航道养护费、公路运输管理费等六项收费。

上述市场热议已久的措施将给A股哪些板块带来影响?

石化行业:炼油毛利扭亏为盈

银河证券

燃油税收政策推出的同时必然会推进成品油价格体制改革。成品油价改的初步方案可能是与美国、加拿大、澳大利亚等发达经济体的成品油价格接轨。成品油价格体制改革后,我国政府会每天计算一次美国、加拿大、澳大利亚三国成品油除税后均价,并及时调整我国成品油价格。

2009年行业利润增30%

推进成品油价格体制改革会明显提升石化行业炼油毛利。我国以前成品油价格明显低于国际水平,而原油价格与国际水平相当,目前国际原油、成品油价格同时回落后,我国成品油价格小幅度下调就可完成油改,如果结合燃油税改革,国内成品油价格基本不变就可完成改革。

值得注意的是,目前原油价格的回落已经明显提升了炼油毛利。

今年一季度时,国内炼油毛利因国际油价高涨,迅速由2007年的107元/吨下银川洛贺兰县治癫痫选哪家医院滑到-454元/吨,二季度下滑至-752元/吨,6月底成品油价的上调使三季度炼油毛利上升至-150元/吨,目前国际油价回落促使四季度炼油毛利上升至0元/吨附近,预计2009年国内炼油毛利将由-752元/吨上升至 68.7元/吨。

同时,在扩大内需政策的带动下,重化工业促使中国石油消费刚性增长,预计2009年行业收入增长15%以上,行业利润增长30%左右。

提升两大集团业绩

燃油税有望提升两大集团业绩。将要出台的燃油税改革会使我国成品油消费中很大一部分非含税油,避免了因国际油价回落而大幅下降,成品油价格体制改革又将促使行业炼油毛利迅速提升。

再加上勘探进步促使中国油气田进入发现高峰期,中国石油、癫痫治疗都有哪些方法呢中国石化两大集团储量接替率快速增长;西部优质油田进入上市公司的时间越来越近;贷款利率下调促使财务成本下降等因素促使我们看好20青少年得了癫痫应该如何解决09年的中国石油、中国石化两大集团。

中国石油是中国最大的原油、天然气生产商,已连续多年位于中国企业500强利润之首,DCF(Disco unt Cash Flow 折现现金流模型)估值16.17元。中国石化作为一体化的综合类石化公司在我国石油化工领域起着举足轻重的重要位置,战略地位十分突出,2009年国际油价回落至 40-80美元十分有利于公司整体盈利,DCF估值11.58元。


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